2024 সালের প্রথমার্ধে, ইউরোর নামমাত্র কার্যকর বিনিময় হার কার্যত অপরিবর্তিত ছিল, মার্কিন ডলারের বিপরীতে প্রায় 3% অবমূল্যায়ন করেছে (একই সময়ের মধ্যে ডলার সূচক 4.4% বেড়েছে) এবং চীনা ইউয়ানের বিপরীতে প্রায় 1%। বেশিরভাগ প্রতিষ্ঠান বিশ্বাস করে যে বছরের দ্বিতীয়ার্ধে ইউরো ডলারের বিপরীতে পতন অব্যাহত থাকবে কারণ ফেডের হার কমানোর সময় এখনও অনিশ্চিত। উপরন্তু, ইইউতে বর্ধিত রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা ইউরো বিনিময় হারের অস্থিরতা উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করবে বলে আশা করা হচ্ছে।
বছরের প্রথমার্ধে ডলারের বিপরীতে ইউরোর দরপতনের প্রধান কারণ ছিল ইউএস ফেডারেল রিজার্ভের আগে জুনের শুরুতে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রায় পাঁচ বছরের মধ্যে প্রথম সুদের হার কমানো এবং হঠাৎ করে ফরাসি পার্লামেন্ট নির্বাচন, যা। ইউরো স্থিতিশীলতা সম্পর্কে উদ্বেগ উত্থাপিত.
বিনিয়োগকারীরা এখনও বছরের দ্বিতীয়ার্ধে ইউরোতে একটি হার কমানোর আশা করছেন
জুনের শুরুতে ECB-এর নির্ধারিত সুদের হার কমানো সত্ত্বেও, এমন লক্ষণ রয়েছে যে এটি একটি ঐতিহ্যগত হার-কাটা চক্রের সূচনা নয়। ইসিবি সভাপতি ক্রিস্টিন লাগার্ড বারবার জোর দিয়েছিলেন যে সুদের হারের সভাগুলির সময়সূচী অনুসারে সুদের হার হ্রাস করা হবে না, তবে তথ্যের পরিবর্তন অনুসারে সিদ্ধান্ত নেওয়া হবে। পতনশীল মুদ্রাস্ফীতিতে শ্রম খরচ এবং কর্পোরেট মুনাফা থেকে আরও ইতিবাচক অবদান না থাকলে, ইসিবি একাধিক মুদ্রা নীতি সভায় হারগুলিকে স্থগিত রাখতে পারে।
ইউরোস্ট্যাট ডেটা দেখায় যে ইউরোজোনের ভোক্তা মূল্যস্ফীতি নভেম্বরে 2.4 শতাংশের নীচে নেমে যাওয়ার পর থেকে বিপরীতমুখী হয়েছে, পরিষেবা খাতের মূল্য বৃদ্ধির সাথে, বিশেষ করে ত্বরান্বিত মজুরি বৃদ্ধির কারণে।
এই বিষয়ে, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংকের প্রধান অর্থনীতিবিদ ফিলিপ লাইং উল্লেখ করেছেন যে মাসিক মুদ্রাস্ফীতির তথ্য খুব সংবেদনশীল হওয়া উচিত নয় এবং পরের বছর ব্যয়ের চাপ কমে যাবে। ECB তার 2% মূল্যস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা অর্জনে অত্যন্ত আত্মবিশ্বাসী, তবে এটি অর্জনের জন্য সঠিক সময়সূচীতে নমনীয়তা বজায় রাখে।
তবে তিনি এটাও স্বীকার করেছেন যে ইউরোজোনের কিছু দেশে মজুরি বৃদ্ধি পেয়েছে। পরিষেবা খাতে মুদ্রাস্ফীতির গতি কমানোর জন্য আরও ইসিবি পদক্ষেপের প্রয়োজন হবে। "অনিশ্চয়তা মোকাবেলা করার একটি উপায় হল কিছুক্ষণ অপেক্ষা করা" নিশ্চিত করার জন্য যে কোনও নীতি সামনে পিছনে নেই।
গত সপ্তাহে Commerzbank দ্বারা প্রকাশিত একটি সমীক্ষা অনুসারে, বিশ্বব্যাপী 12 টির মধ্যে একটি কনটেইনার এখন ট্র্যাফিক জ্যামে আটকে আছে, বিশেষ করে চীন থেকে ইউরোপের রুটে মালবাহী হার বাড়িয়েছে। এটি অনুমান করা হয় যে এটি ইউরো অঞ্চলে মূল মুদ্রাস্ফীতি প্রায় 0.25 শতাংশ পয়েন্ট বাড়িয়ে দিতে পারে৷ মজুরি ব্যয়ের তীব্র বৃদ্ধির পরিপ্রেক্ষিতে, মূল মুদ্রাস্ফীতি আগামী বছরে 3% এ স্থিতিশীল হতে পারে, যা ECB-এর 2% লক্ষ্যমাত্রার উপরে।
ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের রিপোর্টগুলি দেখায় যে ইউরো স্বল্পমেয়াদী সুদের হার STR-এর উপর ভিত্তি করে রাতারাতি সূচক অদলবদল ফরোয়ার্ড কার্ভের কাছাকাছি শেষ, মার্চের তুলনায় জুনের শুরুতে বাজার অংশগ্রহণকারীদের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা (65 ভিত্তি পয়েন্ট) প্রতিফলিত করে (100 বেসিস পয়েন্ট)। অন্য কথায়, ECB প্রথম সুদের হার 25 বেসিস পয়েন্ট কমানোর পর, পেশাদার বিনিয়োগকারীরা বছরে আরও একটি 1-2 হার কমানোর আশা করেন।
বিপরীতে, সেপ্টেম্বরে ফেড রেট কমানোর বাজার-মূল্যের সম্ভাবনা এখন 50%-এর উপরে, এবং অনেক বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক আশা করে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রথম হার কমানো ডিসেম্বর পর্যন্ত বা এমনকি আগামী বছরের শুরুর দিকে নাও হতে পারে।
জুনের মাঝামাঝি সময়ে তার আর্থিক নীতির বৈঠকে, ফেড এই বছর একটি হার কমানোর অনুমান করেছিল, আগের বৈঠকে তিনটির তুলনায়।
আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলও সাম্প্রতিক দিনগুলিতে ফেডকে খুব তাড়াতাড়ি হার না কমানোর জন্য সতর্ক করেছে। এটি বিশ্বাস করে যে ফেডের উচিত তার মূল সুদের হার তার বর্তমান স্তরে অন্তত 2024 সালের শেষ পর্যন্ত রাখা। আইএমএফ ফেডের চেয়ে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কে আরও বেশি আশাবাদী।
ফলস্বরূপ, ইউরো অঞ্চল এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে স্বল্পমেয়াদী স্প্রেডগুলি সংকীর্ণ হওয়ার চেয়ে বছরের দ্বিতীয়ার্ধে প্রশস্ত বা সমতল থাকার সম্ভাবনা অনেক বেশি।
